不是所有的企業都像“老干媽”，有了這個實力，卻對上市嗤之以鼻;也不是所有的CEO都像釋永信，為了1500年的傳承，強硬表態：少林寺“誓死不上市”。對于大多的企業和企業CEO來說，“上市”都是一個夢寐以求的好事。然而，IPO上市之路漫漫其修遠兮，直到新三板(全國中小企業股份轉讓系統)的出現，總算為眾多的創新、創業、成長型中小微企業，尤其是那些高科技戰略新興企業，帶來了一線的曙光。“制度靈活、門檻較低、融資便利”也逐漸也成為了它的“口碑”。誠然，就對于企業規模不大但又真正具有成長性的LED企業而言，新三板上市會是個不錯的選擇。根據知情人士的透露，監管層的初衷是將新三板打造成擬上市公司的“練兵場”。事實上，在過去一段時間，大家也總是把“轉板”視為新三板的最大魅力，企業到新三板掛牌，目的就是把它當作一條登陸主板、中小板或是創業板的終南捷徑。

　　回顧2014年以來，新三板交易相對活躍，當然，它與主板的交易量和交易額相比還是不可同日而語。尤其是在LED市場上，它的融資率并不高。據了解，目前在新三板市場掛牌的幾十家LED企業中，真正成功融資的企業只占到極少數。LED企業之所以融資難，一來是因為投資商的準入門檻低，新三板整體交易量也偏低，另外又因為LED企業市場較為混亂，直接導致很多投資商不愿意投資該領域。自今年4月以來，新三板做市指數從4月7日的最高2673點一路下探至1100點附近，8月以來做市指數更是一直在1500點震蕩拉鋸。截至8月18日，新三板成交額有所回升，截至收盤最終總成交量為4.67億元，但做市指數仍在1500點震蕩拉鋸，最終失守。當日報收1496.57點，總成交額也從4月7日的52.4億元降到如今的數億元水平。

　　盡管新三板的交投冷淡，股轉系統的最新數據卻顯示：掛牌企業數量仍在攀升。與此相對應的是，主辦券商和PE等投資機構對新三板也更趨謹慎。對此，東莞的一家新三板掛牌企業的董事長坦言，該企業是通過5家券商做市交易，管理層基本上不是很在乎二級市場的交易情況。他認為，“踏踏實實做好業務才是關鍵，交投慘淡對其管理層和投資者影響都不大。”據其介紹，該企業早幾年就在IPO排隊等候上A股，后來不想再浪費機會而轉到新三板掛牌。其實就是通過新三板這個跳板轉板去A股，但他表示，現在想法已沒那么強烈了，他說：“在新三板融資也是一樣很有前景。”

　　在廣州，兩家擬掛牌新三板的企業負責人也曾經表示類似的態度，“我們掛牌新三板看重的并不是二級市場的交易性，更重要的還是新三板的定價和價值發現功能，融資也是我們考慮的一個因素。”

　　事實上，從較早前已公布中報的1000多家新三板企業財務數據來看，掛牌公司都普遍實現了較好的發展，當中有728家公司營業收入增幅為正，占已披露中報企業的70.27%。那么，LED行業的情況又是怎樣?下面，就請跟隨筆者一起翻查一下那些已公布2015年半年度報告的LED企業(未完全統計)，通過知悉他們的商業模式與經營狀況，以期窺探LED企業掛牌新三板未來發展的前景和趨勢。

　　愛珂照明(股份代碼：830959 )

　　公司全稱：寧波愛珂照明股份有限公司

　　法人代表：施杰軍

　　注冊資本(萬元)：1070

　　掛牌日期：2014-8-13

　　轉讓方式：協議

　　商業模式：主營業務是LED室內家居照明及商業照明產品的研發、生產及銷售，根據客戶的個性化需求和特定的產品規格，設計、定制和生產符合客戶要求的產品。主要銷往歐洲市場，為SELECO IMPORT(西班牙)、AAXSUSAB(瑞典)、6350 CANADA INC(加拿大)等國外公司提供LED照明產品。據介紹，目前主要采取大客戶直銷的方式，通過參加國內外照明展會等平臺，將產品銷售給歐洲市場客戶，從而獲得利潤。報告期內，公司商業模式沒有發生重大變化。

　　經營狀況方面，2015年1-6月，公司營業總收入為1,222.78萬元，較上年同期增長21.18%。2014年公司投入研發了一系列智能化的新產品，隨著2015年新研發的智能化LED燈的生產，公司利潤規模有所上升，進一步提高較去年同期增長108.05%，2015年公司支付新三板費用也相對的減少，受上述因素影響，公司2015年1-6月實現凈利潤82.96萬元。預計下半年，隨著訂單的增加，預計全年收入、凈利潤將會實現較大幅度增長。

　　鼎暉科技 (股份代碼：430344)

　　公司全稱：上海鼎暉科技股份有限公司

　　法人代表：李建勝

　　注冊資本(萬元)：3210

　　掛牌日期：2013-11-15

　　轉讓方式：協議

　　商業模式：主要從事LED器件及其應用產品的研發、生產與銷售。2015年上半年，該公司仍采用直接銷售模式推介公司產品、品牌，以“接單生產”、“以銷定產、以銷定采”、“對通用產品適當備貨”的經營模式，為客戶提供產品。通過直接面向下游LED應用企業進行銷售，根據公司經營方針，制訂總體營銷計劃，定期(每月)進行銷售總結、客戶信用評估、風險控制建設等，銷售部業務員根據銷售策略及具體市場情況，全力開發新客戶，開拓新細分市場，并跟蹤服務現有客戶。報告期內，公司的商業模式未發生較大的變化。

　　經營狀況方面，2015年上半年，該公司主要營運增長點體現在：1、 指示類產品;2、 商業照明類產品。2015年上半年，公司持續下調高昂的人工費用，縮減研發重復推入，進一步壓縮各類費用，轉而精細制造，同時優化產品的生產工藝、制造結構，使盈利能力得以明顯提高。其中實現營業收入4003.34萬元;比上年同期增長了35.37%，實現利潤總額547.65萬元，實現凈利潤503.38萬元。截至2015年6月30日，公司總資產為8,087.55萬元，凈資產約為4,043.36萬元。(上述數據未經審計)。另，鼎暉科技通過自主研發的“3D燈絲燈”產品，已獲得各項專利。