但快速擴張，一直是根植于美的身上的DNA。追逐銷售規模增長的欲望驅使這家狼性公司繼續沿著擴大投資、擴大規模的路徑以及2000億目標狂奔。

　　然而好景不長。隨著家電行業政策刺激退出、房地產調控加劇及出口需求衰減，2011年整個家電行業急轉直下，迎來了可怕的寒冬。

　　雪上加霜的是美的運營模式出現了嚴重的問題。

　　前述家電行業專家透露，“美的是做風扇起家的，繼而進入空調領域，后來做電冰箱，洗衣機，以及近年來LED照明，它特別快地擴張自己的產品線，基本思路就是在各地建立了61個銷售分公司保證迅速出貨，結果美的卻慢慢變得臃腫腐敗，現金回流減少。據說2011年何享健有一次去下面分公司考察，發現下面老板的花銷、排場比他還厲害，意識到龐大的美的帝國里面體系出現很多臃腫支出和冗余人員。”

　　多年沉疴終于爆發，美的大干快上的勢頭僅持續到2011年中，逆轉驟然而至。2011上半年，與銷售收入同比增長58.97%相比，美的電器同期凈利潤增長只有13.7%;前三季度，其收入增長43.24%，凈利潤增長9.59%。

　　如同百米賽跑運動員，沖刺過猛的美的已到了懸崖邊緣，生死旦夕。

　　變革迫在眉睫。美的集團從2011年8月份開始提出要進行戰略轉型，從做加法變為做減法，從以規模為中心變為以產品為中心，從注重銷量變為注重毛利，從諸侯分立變為“一個美的”。

　　市場最直觀的感受是，2011年11月這家中國家電巨頭企業開始大幅裁員。

　　事實上，美的做了更多調整，包括給自己重新定位。“美的在各個品類中都做不到第一，比如空調，前兩名是格力和美的;微波爐，格蘭仕和美的;洗衣機，海爾和美的;冰箱，海爾第一，美的差不多是前4名。”據前述家電行業專家介紹，“以前美的是依靠中低端產品來迅速占有市場規模、塑造影響力的，但隨著家電行業危機的到來，這種薄利多銷的模式已經不適合美的的長期發展了，必須得轉型到中高端產品上，它以后一系列措施都是圍繞這個來轉型的。”

　　考核策略隨之調整，2012年美的集團下令，要求各團隊利潤增長要高過收入增長，利潤率上升，產品結構發生根本性轉變。

　　同時，為配合轉型，美的還推進了兩大動作，交接班與整體上市。

　　2012年8月，何享健正式交棒于方洪波。對此坊間有說法稱，“何享健提出2015年實現2000億銷售額目標后，外部環境有變，他知道自己難以達成目標，所以通過換將方式，否定自己，來破除慣例、尋求轉型，是一步很聰明的棋。”

　　但就在完成交接班的2012年，美的集團還遠未出現復蘇氣象，公司全年營收1026.51億元，同比下降近27%;凈利潤34.77億元，同比降6.25%。

　　直至2013年9月18日，美的集團實現整體上市，美的電器大家電業務之外的小家電、機電以及物流等資產被注入上市公司，美的集團首次超越格力電器和青島海爾，成為A股最大的白色家電企業。

　　當年美的集團即交出較為靚麗的成績單——公司全年營業收入1212.65億元，同比增長18.06%;實現歸屬于母公司凈利潤53.17億元，同比增長63.15%;每股收益4.33元，同比增長32.82%。格力電器同期營收1200.43萬元，盈利108.71萬元;青島海爾同期營收864.88億元，盈利41.68億元。

　　2014年第一季度，美的集團實現收入385.33億元，同比增長21.88%，實現歸屬母公司凈利潤25.39億元，同比增長148.53%;格力電器實現收入250億元，同比增長12.18%，實現凈利潤22.54億元，同比增長68.86%;青島海爾實現營收223.93萬元，同比增長8.97%，實現凈利潤8.67億，同比增長20.28%。

　　“經過一年多的陣痛，加上注資，美的已經恢復得不錯了。”在前述家電行業專家看來，“不過，如果說今天美的轉型已經成功，產品口碑與產品質量能與格力、海爾等老對手匹敵，還為時過早。”