造血功能

　　比亞迪在LED領域的投資策略的改變，也是比亞迪在主營業務業績不斷下滑的現實下不得以的舉動。因為，比亞迪主營業務已無法繼續給新能源業務提供“輸血”。

　　相反，今年正值傳統照明快速向LED照明的轉型期，若借助比亞迪在全國各地的投資布局，比亞迪LED照明業務應該也可以收獲一些政府訂單，甚至可能為暫停的LED上游業務提供“輸血”功能。

　　比亞迪2012年一季度財報顯示，一季度比亞迪收入117.34億元，同比增長0.2%，實現凈利潤2704萬元，同比減少89.86%。而一季度比亞迪獲得的政府補貼卻達到8097萬元。換句話說，若除去這筆政府補貼，比亞迪一季度業績其實已出現虧損。

　　更要命的是，比亞迪預計2012年上半年凈利潤最多只有6884萬元。這也說明比亞迪在今年第二季度也不能扭轉實質性虧損的局面。

　　比亞迪方面表示，公司凈利潤大幅下滑是因為太陽能業務的存貨跌價計提準備，而今年上半年的業績還將繼續受到手機業務客戶結構和太陽能產品跌價的影響。

　　此外，今年第一季度比亞迪速動比率再次下滑至0.42倍，而該數字在2011年還是0.44倍。速動比率體現了企業的資金流動性和企業短期債務的償還能力，一般說企業現金充盈，速動比率一般在1倍以上。

　　上述數字的下降，說明比亞迪的現金流已日益趨緊。同樣基于此，在6月21日比亞迪公開發行了30億元公司債券。

　　其實，比亞迪不放棄LED業務，而要求LED業務實現自我“造血”功能，還因為LED已成為比亞迪所有業務布局中不可或缺的元器件。

　　比亞迪LED營銷部一位內部人士指出，電池業務是比亞迪的核心競爭力，也是比亞迪進軍新能源領域的基石。比亞迪借助電池業務進入新能源汽車和光伏領域，而光伏應用領域也有光伏照明產品，自然要用到LED照明，所以LED也成為比亞迪在新能源領域的必要布局之一。

　　此外，比亞迪消費電子產品代工產品和汽車的車燈等產品，LED芯片已成為不可或缺的元器件。若實現LED元器件自給自足，無疑將大幅降低上游原材料產品成本。

　　由此看來，雖然目前比亞迪上游LED芯片布局暫時還無法展開，但未來也必需完成該布局。因此，在目前比亞迪缺錢的現狀下，用LED照明來帶動LED業務的發展，也是基于現狀的一個出路。

　　文章來源：《新產業》